Бюджет воєнного часу: оборонні видатки зростають, цивільні – скорочуються

Уряд Росії вніс до Держдуми проєкт федерального бюджету на 2027 рік та плановий період 2028–2029 років. Наразі документ вивчає профільний комітет, а перше читання в Держдумі заплановано на 29 жовтня.

Перед Мінфіном стоїть непросте завдання – збалансувати державні фінанси. Зростання військових видатків у 2026 році помітно збільшило дефіцит бюджету, а нафтогазові доходи, попри вищу вартість нафти, виявилися нижчими за заплановані. Усе це не відповідало початковим прогнозам і змусило уряд коригувати ключові параметри бюджету вже протягом року.

У бюджеті на 2027 рік влада намагається скоротити цей дисбаланс за рахунок зростання податкових надходжень, стримування цивільних видатків і подальшого нарощування внутрішнього боргу. Але на військових видатках при цьому не економлять.

Коротко:

• В основі бюджету – базовий макропрогноз на 2027 рік: прискорення зростання економіки, зниження інфляції до 4%, ослаблення рубля та дешевша нафта. Досвід 2026 року показує, що ці орієнтири ще можуть істотно змінитися
• Дефіцит залишається високим, попри спроби Мінфіну збалансувати державні фінанси
• Дефіцит фінансується переважно за рахунок зростання внутрішнього боргу, а його обслуговування дорожчає
• Нафтогазові доходи дедалі більше заміщуються внутрішніми податками
• Оборона залишається головним пріоритетом видатків

Бюджет-2027 складено на основі базового макропрогнозу Мінекономрозвитку від вересня 2026 року. Уряд розраховує, що наступного року зростання ВВП прискориться до 1,4%, інфляція знизиться до 4%, середній курс становитиме близько 87 рублів за долар, а нафта Urals коштуватиме близько $53 за барель. Водночас очікується припинення інвестиційного спаду, зростання реальних доходів населення та підтримка економіки за рахунок внутрішнього попиту.

Наскільки реалістичними є ці передумови, добре показує досвід 2026 року. Під час формування нинішнього бюджету уряд очікував зростання ВВП на 1,3%, інфляції на рівні 4%, курсу 92,2 рубля за долар, ціни на Urals близько $59, зниження інвестицій лише на 0,5% та зростання реальних наявних доходів на 2,1%.

До осені більшість цих прогнозів довелося переглянути.

ВВП. За перше півріччя економіка зросла лише на 0,6% у річному вимірі: після зниження на 0,2% у першому кварталі зростання у другому становило 1,3%. Тепер уряд очікує близько 0,6% за весь рік – менше половини початкового прогнозу.

Тобто замість очікуваного помірного зростання російська економіка у 2026 році фактично балансувала на межі стагнації.

Інфляція. Замість очікуваного повернення до цільових 4% річна інфляція у серпні становила 6,33%. За підсумками року уряд прогнозує близько 6,8%, Банк Росії – 6–7%. Повернення до цільового показника ЦБ переноситься на наступний рік.

Нафта. Тут прогноз уряду, навпаки, виявився надто обережним. Замість закладених у прогнозі $59 за барель Urals Мінекономрозвитку тепер очікує близько $61,2. Нафтові котирування підтримала, зокрема, геополітична напруженість на Близькому Сході, що посилила ризики для постачання та ключових експортних маршрутів.

Курс рубля. Замість закладених у прогнозі 92,2 рубля за долар Мінекономрозвитку тепер очікує середній курс близько 79,5 рубля за підсумками 2026 року.

Однак вища вартість бареля не компенсувала впливу міцного рубля, тож нафтогазові доходи бюджету виявилися на 15% меншими за заплановані.

Інвестиції. Це одне з найбільших відхилень від прогнозу. Замість очікуваного зниження інвестицій в основний капітал лише на 0,5% за перше півріччя вони впали на 9,9%. Зараз уряд очікує скорочення приблизно на 5,4% за підсумками року.

Доходи населення. Тут розбіжність із прогнозом незначна. Уряд очікував зростання реальних наявних доходів на 2,1%. У другому кварталі вони були приблизно на 1,5% вищими, ніж роком раніше, а реальна зарплата зросла приблизно на 4,4%. Зростання доходів населення залишається одним із факторів, що підтримують споживчий попит на тлі слабкої інвестиційної активності.

У 2027 році доходи федерального бюджету заплановано на рівні 43,3 трлн рублів, видатки – 48,8 трлн. Дефіцит становитиме близько 5,5 трлн рублів, або 2,2% ВВП. Ще рік тому розрив між доходами та видатками на 2027 рік оцінювався в 3,2 трлн рублів, або 1,2% ВВП.

За один бюджетний цикл плановий дефіцит зріс більш ніж на 2 трлн рублів.

Але навіть цей орієнтир може виявитися надто оптимістичним. Досвід 2026 року показує, що втримати видатки в початкових межах не вдається. Бюджет на цей рік формувався з дефіцитом 3,8 трлн рублів, або 1,6% ВВП, проте вже за вісім місяців він досяг 5,8 трлн. Тепер Мінфін очікує за підсумками року близько 7,3 трлн рублів, або 3,2% ВВП – майже вдвічі більше, ніж передбачав початковий план.

У 2027 році триває політика зменшення залежності бюджету від нафти та газу – тепер на цей сектор припадатиме близько 16% усіх доходів проти понад 20% за попереднім планом.

Водночас уряд посилює бюджетне правило. Ще рік тому ціну відсікання для Urals планували знижувати поступово – з $59 за барель у 2026 році до $55 до 2030-го. Тепер планку опускають одразу до $50 з 2027 року.

Доходи понад базовий рівень спрямовуватимуть до Фонду національного добробуту (ФНБ), а не на фінансування поточних видатків. За задумом Мінфіну, це має зробити бюджет менш залежним від нафтової кон’юнктури.

Основою дохідної частини стають ненафтогазові надходження – насамперед внутрішні податки. Бюджет розраховує отримати більше доходів за рахунок уже підвищених ставок податку на прибуток та ПДВ.

Надходження від ПДФО (податку на доходи фізичних осіб) з процентів за банківськими вкладами планують збільшити більш ніж у півтора раза (близько 1,02 трлн рублів). Зростання пов’язане не лише з високими ставками та великим обсягом коштів на депозитах, а й зі зміною порядку стягнення податку. Тепер банки утримуватимуть ПДФО безпосередньо під час виплати процентів, а суму неоподатковуваного процентного доходу пропонують зменшити.

Водночас Мінфін пропонує поширити прогресивну шкалу ПДФО 13–22% на пасивні доходи – зокрема дивіденди, проценти, доходи від операцій із цінними паперами та від продажу майна.

Бюджетні кошти планують заощадити на нафтогазових компаніях: їм скоротять виплати за паливним демпфером – механізмом компенсації частини різниці між експортною та внутрішньою ціною палива. Знижувальне коригування формули демпфера збиралися скасувати з 2027 року, проте тепер його збережуть ще на два роки. У результаті в 2027 році в бюджеті залишиться близько 423 млрд рублів.

Якщо в дохідній частині держава шукає нові джерела надходжень, то у видатковій – дедалі суворіше визначає, кому вони дістануться. Загальні видатки федерального бюджету у 2027 році становитимуть близько 48,8 трлн рублів. Це зіставно з видатками поточного року.

Держава не економить на обороні – на неї у 2027 році закладено близько 17,1 трлн рублів. Ще рік тому на той самий 2027-й планували близько 13,6 трлн. Тобто за один бюджетний цикл військові видатки зросли приблизно на 27%.

Якщо додати видатки на національну безпеку та правоохоронну діяльність, то на силовий блок припадає близько 44% видатків федерального бюджету.

Майже кожен другий рубль видаткової частини бюджету припадає на оборону та безпеку.

З війною опосередковано пов’язана й ще одна стаття видатків бюджету, що швидко зростає, – обслуговування державного боргу. Річ у тім, що поточний дефіцит бюджету фінансується переважно за рахунок внутрішніх запозичень: Мінфін розміщує ОФЗ, причому через високі ставки нові позики коштують державі дедалі дорожче. У 2027 році лише на виплату процентів знадобиться близько 4,6 трлн рублів – зростання майже на 18% за рік.

На цьому тлі уряд змушений скорочувати цивільні статті видатків: порівняно з попереднім планом у середньому на 7% скорочуються видатки на соціальну політику, охорону здоров’я, освіту та національну економіку.

Водночас видатки на виплати ветеранам бойових дій зростуть: у 2027 році на них передбачено близько 228 млрд рублів – на 12% більше, ніж у 2026-му. Зростання пов’язане, зокрема, зі збільшенням кількості отримувачів з 3,6 млн до 3,9 млн осіб.

В уряді бюджет-2027 описують насамперед як спробу повернути державні фінанси до більш стійкої структури після різкого зростання видатків останніх років.

Міністр фінансів Антон Сілуанов називає бюджет «збалансованим» і стійким до різних сценаріїв. Головний аргумент Мінфіну – більш консервативні припущення щодо ціни на нафту: базова ціна Urals у бюджетному правилі знижується до $50 за барель. За словами Сілуанова, навіть за такої ціни держава зможе виконати всі передбачені зобов’язання, а додаткові нафтогазові доходи за сприятливішої кон’юнктури спрямовуватимуть до ФНБ.

Прем’єр Міхаіл Мішустін формулює пріоритети бюджету більш прямо: виконання соціальних зобов’язань, оборона та безпека, підтримка учасників СВО та їхніх сімей, а також технологічний розвиток. Саме на це уряд обіцяє спрямовувати доходи бюджету, що зростають.

Економістка Алєксандра Прокопенко зазначає, що до цифр бюджету-2027 слід ставитися як до плану, а не як до надійного прогнозу фактичних видатків. Бюджети воєнних років неодноразово переглядалися, а параметри 2026 року розійшлися з первісним планом уже на початку року. За її словами, реальні видатки 2027-го значною мірою визначатиме ситуація з війною, а не ухвалений зараз трирічний план.

Автор: Ольга Семашко

Офіційні російські та білоруські джерела цитуються виключно з інформаційною метою. Оприлюднені ними відомості можуть містити ознаки дезінформації або бути інструментом пропаганди.