США готовятся к новому этапу санкционного давления на Россию. После принятия Сенатом законопроекта о санкциях против Москвы ожидается его одобрение Палатой представителей уже в сентябре. Документ предусматривает жесткие меры против российского нефтяного и газового секторов, банков, должностных лиц и теневого флота, а также возможность введения пошлин в размере до 100% в отношении крупнейших покупателей российских энергоносителей. Параллельно Европейский Союз уже ввел 21-й пакет санкций, усилив давление на российскую энергетику, финансовый сектор, криптовалюты и теневой флот.
Могут ли новые американские и европейские санкции стать переломным моментом? Насколько эффективны ограничения против российской нефти, «теневого флота» и банков? И главное — способны ли санкции заставить Кремль изменить свою политику и сократить финансирование войны против Украины? Далее об этом мы говорим с Еленой Юрченко, директором по аналитике, исследованиям и расследованиям Совета экономической безопасности Украины.
Кратко:
- США готовят новый мощный удар по России. Сенат уже поддержал законопроект об «адских санкциях», а его принятие Палатой представителей ожидается в сентябре. Документ предусматривает санкции против российского руководства, олигархов, ВПК и теневого флота, а также пошлины до 100% для стран, покупающих российскую нефть и газ.
- Вашингтон хочет оказать давление не только на Россию, но и на тех, кто помогает ей зарабатывать на энергоносителях. Китай и Индия стали ключевыми покупателями российской нефти, поэтому потенциальные американские тарифы могут заставить их сократить закупки или потребовать от Москвы еще больших скидок.
- Санкции постепенно переходят от ударов по отдельным российским компаниям к борьбе со всей системой обхода ограничений. Речь идет о банках, страховщиках, трейдерах, портах, посредниках, криптоплатформах и компаниях в третьих странах.
- Одна из главных целей — российский «теневой флот». Сотни старых танкеров с непрозрачной структурой собственности помогают Москве перевозить нефть в обход западных ограничений. Наиболее эффективно вводить санкции не только против судна, но и против всей связанной с ним инфраструктуры — владельцев, менеджеров, страховщиков, банков и портов.
- 21-й пакет санкций ЕС стал более системным. Европа усилила давление на российские банки, криптоплатформы, теневой флот, нефтяной сектор и ВПК, а также внесла в санкционные списки ряд компаний из третьих стран, которые помогают России обходить ограничения.
- Главная проблема — не количество санкций, а их исполнение. Россия продолжает находить новые маршруты, посредников, банки и платежные механизмы. Поэтому эффективность санкций будет зависеть от того, насколько Запад сможет выявлять и наказывать нарушителей, особенно в третьих странах.
- Санкции сами по себе не остановят войну, но могут уменьшить способность России ее финансировать. Наиболее уязвимой является связка «нефть — морская логистика — международные платежи». Если одновременно сокращать нефтяные доходы, ограничивать доступ к технологиям и усиливать контроль над финансами и логистикой, запас экономической прочности России будет постепенно сокращаться.
Начнем с главной новости. Сенат США уже поддержал новый законопроект о санкциях против России, и ожидается, что «адские санкции» будут одобрены Палатой представителей в сентябре. Насколько реалистичен такой сценарий?
Вероятность принятия высока, но не стопроцентная. Его беспрепятственное прохождение через Палату представителей может затянуться из-за того, что законопроект предоставляет Трампу слишком широкие полномочия в сфере тарифов, что беспокоит демократов. Да, демократы готовы поддержать тарифные полномочия в отношении России, но опасаются аналогичных полномочий в отношении стран, закупающих иранскую нефть (прежде всего Китая), что может вызвать еще более серьезный кризис на международных энергетических рынках. В целом у этого законопроекта непростая судьба, и долгое время он существовал скорее как рычаг в контексте более широкого мирного процесса по урегулированию конфликта, чтобы побудить РФ занять более компромиссную позицию на переговорах. Его успешное принятие означало бы окончательный отход США от позиции посредника.
Что именно предусматривает этот документ? Что будут означать для России и ее партнеров возможные 100-процентные пошлины на товары стран, закупающих российскую нефть и газ?
Он предусматривает обязательные санкции против высшего руководства РФ (включая Путина), олигархов, государственных предприятий и компаний, поддерживающих ВПК РФ, а также тарифы до 100% (вместо первоначально предложенных 500%) на импорт из стран, входящих в топ-5 покупателей российской нефти или газа. Кроме того, в проект включен Shadow Fleet Sanctions Act — отдельный закон о санкциях против теневого флота, страховщиков и судовладельцев.
Почему на этот раз удар нацелен не только непосредственно на Россию, но и на страны-покупатели российских энергоносителей? Насколько это может изменить поведение Китая, Индии и других крупных покупателей?
Главный ресурс Кремля — не само наличие нефти, а возможность превратить ее в экспортный доход. Именно покупатели, банки и логистические операторы обеспечивают это преобразование.
Потому что санкции против российской компании не работают в полной мере, если ее продукция продолжает продаваться через иностранного трейдера, оплачиваться третьим банком и перевозиться судном под чужим флагом. Главный ресурс Кремля — не само наличие нефти, а возможность превратить ее в экспортный доход. Именно покупатели, банки и логистические операторы обеспечивают это преобразование. После 2022 года Москва переориентировала экспорт нефти на Китай, Индию, Турцию и ОАЭ. Даже с довольно большими скидками из-за санкционных рисков Россия по-прежнему зарабатывала миллиарды на экспорте энергоресурсов. Масштаб концентрации огромен. По данным EIA, в 2024 году Китай получал в среднем 2,2 млн баррелей российской сырой нефти и конденсата в сутки, Индия — 1,7 млн. На Китай и Индию приходилась подавляющая часть — 81% — российского экспорта, направляемого в Азию и Океанию. В июне 2026 года, по оценке KSE Institute, Индия увеличила закупки российской нефти до 2,6 млн баррелей в сутки, а Китай — до 1,2 млн. Для Индии угроза особенно серьезна: в 2025 году США импортировали индийских товаров на сумму $103,8 млрд. Для Китая американский рынок еще больше — $308,7 млрд товарного импорта. Поэтому максимальная пошлина создает гораздо больший потенциальный ущерб, чем выгода от скидки на российскую нефть. В то же время результатом не обязательно станет полный отказ от российской нефти. Индия может сократить закупки или потребовать от России значительно большей скидки. Китай, у которого больше возможностей для политического и торгового ответа на действия США, скорее всего, будет пытаться добиться исключений, использовать посредников или переводить расчеты и логистику в менее прозрачные каналы. Поэтому решающими будут не декларация о 100%, а реальная ставка, отсутствие широких исключений (waiver) и контроль происхождения товаров, чтобы не допустить простого реэкспорта через четвертые страны.
Можно ли говорить, что США переходят от санкций против России к санкциям против всей системы, которая помогает Москве обходить ограничения?
Таким образом, модель постепенно меняется: от «ввести санкции против российского предприятия» к «лишить его доступа к международной инфраструктуре». Это гораздо эффективнее
Я бы сказала, что они к ней возвращаются. При администрации Байдена США были наиболее активны во введении так называемых вторичных санкций, направленных на посредников в третьих странах — однако это были точечные индивидуальные санкции против компаний, а не тарифы против целых стран или товаров. Администрация Трампа, по крайней мере в отношении России, более склонна использовать тарифы в качестве санкционного инструмента — хотя в отношении Ирана продолжает применять традиционные санкционные инструменты. В целом это вторичные санкции в форме тарифов — вернее, угроза их применения. Точно так же действует ЕС: 21-й пакет охватил иностранные банки, криптоплатформы, нефтетрейдеров, НПЗ, бункерные суда и даже крюинговое агентство. Таким образом, модель постепенно меняется: от «ввести санкции против российского предприятия» к «лишить его доступа к международной инфраструктуре». Это гораздо эффективнее, поскольку в России можно переименовать компанию, но гораздо сложнее одновременно заменить банк, страховщика, порт, судового менеджера, производителя оборудования и рынок сбыта.
Есть еще один ключевой элемент — теневой флот. Что сегодня представляет собой российский «теневой флот» и насколько болезненными для России могут быть санкции против судов, владельцев, страховых компаний, портов и других участников этой системы?
Теневой флот — это не единая формально оформленная флотилия, а сеть преимущественно старых танкеров с непрозрачной структурой собственности, частой сменой названий, флагов и менеджеров, страхованием вне ведущих International Group P&I Clubs, манипуляциями с AIS, перевалкой ship-to-ship и использованием малоизвестных трейдеров.
По последним данным KSE Institute, только в июне 2026 года из российских портов вышли или участвовали в перевалке 180 загруженных танкеров теневого флота; 94% из них были старше 15 лет. Танкеры с международным IG P&I-страхованием перевозили лишь 35% российской сырой нефти. По состоянию на 27 июля США, ЕС, Великобритания, Канада, Австралия и Новая Зеландия ввели санкции в отношении в общей сложности 681 уникального нефтяного танкера. Наилучший результат дает введение санкций не только в отношении корпуса судна, но и в отношении всей экосистемы. Судно можно переименовать или передать новой компании-однодневке. Гораздо сложнее работать, если одновременно заблокированы владелец, менеджер, страховщик, флаговый реестр, поставщик топлива, крюинговая компания, банк и порт назначения. Именно порты и финансово-страховая инфраструктура являются критическими точками: танкер может игнорировать западный список, но он должен где-то загрузиться, разгрузиться, рассчитаться и пройти проливы.
В июле ЕС принял 21-й пакет санкций. В него вошли новые ограничения в отношении более 40 судов теневого флота, банков, криптоплатформ, нефтеперерабатывающих предприятий и российского ВПК. Становятся ли европейские санкции все более эффективными?
С каждым последующим пакетом ЕС становится все более амбициозным в применении вторичных санкций.
Да, 21-й пакет стал заметно более системным. 23 июля ЕС добавил 218 индивидуальных санкционных позиций — 48 физических и 170 юридических лиц. Были введены санкции в отношении 94 банков и крупных финансовых учреждений, запрет на операции распространен на 33 российских финансовых учреждения, введены ограничения в отношении 14 криптоплатформ в третьих странах, добавлено 41 судно к 632 уже находившимся под санкциями; также санкции введены в отношении 8 компаний и одного физического лица из экосистемы теневого флота. В экспортный список добавлена 51 компания, из которых 27 расположены за пределами России: в Китае и Гонконге, Турции, Кыргызстане, Индии, Казахстане и ОАЭ. Отдельно введены санкции в отношении трех российских НПЗ, крупного белорусского НПЗ и 56 субъектов российского ВПК. С каждым последующим пакетом ЕС становится все более амбициозным в применении вторичных санкций. При этом нужно понимать, что эффективность и результативность трудно измерить в краткосрочной перспективе — российская экономика начала демонстрировать критические признаки кризиса лишь в 2025 году, когда санкции действовали уже 3 года.
Европейский Союз при этом оставил механизм ограничения цены на российскую нефть без автоматического снижения до июля 2027 года. Не теряет ли этот инструмент эффективности и нужно ли дальнейшее снижение price cap?
Дальнейшее снижение имеет смысл только в сочетании с более жестким контролем за страхованием, банковскими платежами, завышенными транспортными расходами, документами о цене и перевалкой между судами.
ЕС не приостановил price cap и не оставил его на уровне $60. Действующий европейский ценовой потолок для сырой нефти составляет $44,1 за баррель. ЕС до июля 2027 года приостановил автоматическую корректировку этого потолка, чтобы из-за высокой мировой цены, вызванной кризисом вокруг Ормузского пролива, cap автоматически не вырос. Проблема сегодня не столько в уровне cap, сколько в обеспечении его соблюдения. В июне цена на нефть марки Urals составляла примерно $61 за баррель — почти на $17, или на 38%, выше европейского потолка. В то же время только 35% сырой нефти перевозилось танкерами с IG P&I-страхованием. Это означает, что значительная часть экспорта уже выходит за пределы той инфраструктуры, через которую можно контролировать соблюдение cap. Дальнейшее снижение имеет смысл только в сочетании с более жестким контролем за страхованием, банковскими платежами, завышенными транспортными расходами, документами о цене и перевалкой между судами. В противном случае более низкая цифра на бумаге просто увеличит использование теневого флота. Кроме того, у США до сих пор действует другой уровень cap — $60, что ослабляет единство режима.
Насколько Россия сегодня зависит именно от нефтяных доходов? Если нанести удар по экспорту нефти, может ли это реально повлиять на способность Кремля финансировать войну?
Прямая доля нефтегазовых доходов в федеральном бюджете уменьшилась, но это не означает, что зависимость исчезла. В январе—июле 2026 года Россия получила 4,595 трлн рублей нефтегазовых доходов и 17,518 трлн рублей ненефтегазовых. Общие доходы составили 22,112 трлн рублей, то есть на нефтегазовые доходы пришлось 20,78%. Нефтегазовые поступления сократились на 16,8% в годовом исчислении. В то же время дефицит бюджета за семь месяцев достиг 6,455 трлн рублей, или 2,8% ВВП, — это уже в 1,7 раза больше первоначально запланированного дефицита на весь 2026 год в размере 3,786 трлн рублей. Российский Минфин частично объясняет это авансированием расходов, поэтому механически переносить семимесячный дефицит на весь год нельзя. Нефть важна не только из-за прямых налогов. Она обеспечивает валютную выручку, курс рубля, прибыль государственных компаний, дивиденды, региональные налоги, инвестиции и возможность импортировать критически важные товары. Поэтому сокращение нефтяного экспорта или снижение цены имеет более широкие последствия, чем показывает доля в 20,8%.
Россия научилась обходить санкции через третьи страны, посредников, криптовалюты и сложные финансовые схемы. Где сегодня находятся главные «дыры» в санкционном режиме?
Первая — огромный азиатский рынок сбыта, прежде всего Китай и Индия. Вторая — теневой флот, непрозрачные страховщики, флаги государств со слабым контролем и ship-to-ship перевалки. Третья — банки и платежные посредники в третьих странах, российская СПФС, криптоплатформы и сети типа A7. Четвертая — реэкспорт западных компонентов через Китай, Гонконг, Турцию, ОАЭ, Казахстан, Кыргызстан и другие юрисдикции. Пятая — быстрое создание новых компаний вместо санкционированных, номинальные владельцы и недостаточная прозрачность бенефициаров.
Достаточно ли одних санкций? Что еще должен делать Запад, чтобы санкционное давление обернулось реальными экономическими потерями для России?
Санкции — это правовой запрет; экономические потери возникают только тогда, когда запрет системно соблюдается.
Санкции — это правовой запрет; экономические потери возникают только тогда, когда запрет системно соблюдается. ЕС имеет фрагментированную систему санкционного правоприменения и небольшой опыт в этом направлении. США, напротив, наиболее опытны в этой сфере: именно на них возлагалась эта ответственность в силу «длинной руки» американской юрисдикции, которую обеспечивает доллар. Правоприменение, то есть преследование и наказание нарушителей, — главная ахиллесова пята санкционного режима. Предпосылками большей эффективности являются возвращение США в санкционную коалицию и международные рабочие группы, а также максимально скоординированные совместные шаги стран-членов. Важно также активизировать правоприменение в этом направлении, то есть прилагать усилия к поиску, выявлению, расследованию и наказанию нарушителей, особенно в третьих странах. Необходима также «челночная дипломатия» с третьими юрисдикциями, которые являются хабами для обхода санкций. Наконец, нужна альтернатива российской продукции на международных рынках, чтобы избежать дефицита предложения и, соответственно, сверхприбылей для РФ.
Насколько скоординированными должны быть действия США и ЕС? Если Вашингтон ужесточает санкции, а отдельные страны продолжают покупать российские энергоносители, насколько это снижает эффект от санкций?
Координация критична. США контролируют доступ к долларовой системе и американскому рынку, ЕС и Великобритания — значительную часть страховых, морских, брокерских и портовых услуг. Если эти инструменты применяются одновременно, посреднику приходится рисковать доступом сразу к финансам, страхованию, логистике и рынку сбыта, а без участия США санкции других юрисдикций действуют лишь вполсилы.
Видите ли вы риск санкционной усталости на Западе? Россия уже пятый год живет под огромным количеством ограничений — почему санкции до сих пор не заставили Кремль прекратить войну?
Риск усталости есть, особенно когда санкции создают издержки для западного бизнеса и потребителей, а немедленного политического результата нет. Но неправильно оценивать санкции только по критерию «закончилась ли война». Санкции могут сокращать доходы, повышать стоимость импорта, ухудшать качество компонентов и ограничивать инвестиции, не заставляя авторитарный режим немедленно отказаться от стратегической цели. Россия смогла продолжать войну благодаря высоким нефтяным доходам, переориентации экспорта на Азию, довоенным запасам, контролю за движением капитала, увеличению налогов, внутренним заимствованиям и переносу расходов на гражданскую экономику. Но запас прочности сокращается.
Какой сектор российской экономики сегодня наиболее уязвим для нового санкционного удара — энергетика, банковская система, ВПК или логистика?
Наиболее уязвимым для быстрого макроэкономического удара является не просто энергетика, а связка «нефтяной экспорт — морская логистика — международные платежи». Именно она одновременно обеспечивает валюту, бюджетные поступления и способность финансировать импорт. Здесь существуют физические узкие места: танкеры, проливы, порты, страхование, крупные покупатели и банки. Банковский сектор является механизмом передачи давления, но он в значительной степени замкнут внутри России и может временно поддерживаться государством. ВПК стратегически уязвим из-за зависимости от станков с ЧПУ, микроэлектроники, датчиков, химических компонентов и промышленного программного обеспечения, но там эффект накапливается медленнее: Россия использует запасы, каннибализацию оборудования и поставки через Китай. Поэтому для немедленного финансового результата приоритетом являются нефть и логистика, а для долгосрочного ослабления военного потенциала — технологическая база ВПК.
И главный вопрос: при каких условиях санкции могут стать не просто инструментом давления, а фактором, который реально заставит Россию сесть за стол переговоров на приемлемых для Украины условиях?
Россия должна утратить надежду на то, что сможет компенсировать экономические издержки военными успехами. Поэтому санкции без стабильной военной поддержки Украины не создадут необходимого баланса.
Первое — Россия должна утратить надежду на то, что сможет компенсировать экономические издержки военными успехами. Поэтому санкции без стабильной военной поддержки Украины не создадут необходимого баланса. Второе — давление должно быть долгосрочным и предсказуемым: существенно более низкие нефтяные доходы, ограниченный доступ к технологиям, высокая стоимость кредита, дефицит бюджета и сокращение ликвидных резервов должны действовать одновременно. Третье — ослабление санкций должно быть только поэтапным, обратимым и привязанным к проверяемым действиям, а не к декларациям о переговорах. Четвертое — Россия должна видеть единство США, ЕС, Великобритании, Канады, Японии и других партнеров. Если Кремль рассчитывает, что после выборов, энергетического кризиса или смены правительства санкции будут ослаблены, у него появляется стимул затягивать войну.
Автор: Светлана Мялик
